铂科新材(300811)2024年年度报告深度分析

一、核心业务与市场地位

铂科新材作为全球软磁粉芯一体化龙头企业，构建了完整的"软磁粉末-软磁粉芯-电感元件"产业链。公司主营业务为金属软磁粉芯，占营收95%以上，同时积极布局芯片电感业务作为第二增长极。

市场地位方面，公司全球市占率排名第三，国内市占率第一。随着河源基地产能释放，2024年总产能达到6.5万吨，进一步巩固行业领先地位。

二、财务表现与盈利能力

    2024年公司实现营业总收入15.06亿元，归母净利润3.48亿元，同比增长36.06%。销售毛利率达39.61%，连续三年保持上升趋势(2022-2024年分别为33.85%/37.64%/39.61%)，显著高于同行21.53%的平均水平。
   

指标	2024年	2025E	2026E
营业总收入(亿元)	15.06	19.58	24.47
归母净利润(亿元)	3.48	4.58	5.68
每股收益(元)	1.24	1.63	2.02

三、核心业务分析

1. 软磁粉芯业务

公司产品从"铁硅1代"迭代至"铁硅4代"，覆盖5kHz~2MHz全频率段应用。下游光伏、储能、新能源车、充电桩领域需求旺盛，预计2022-2026年复合增速分别达21%/71%/76%/91%。

2. 芯片电感业务

2024年为芯片电感业务放量元年，产品已获英伟达等国际厂商认可并批量交付。金属软磁芯片电感相比传统铁氧体制电感具有节能、体积小等优势，特别适合AI高算力场景。预计未来月产能可扩至1500万片。

四、竞争优势分析

五、风险提示