| 指标 | 2024年 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入(亿元) | 20.07(前三季度) | +33.13% |
| 归母净利润(万元) | 5,377.08(前三季度) | -36.24% |
| 扣非净利润(万元) | 3,244.35(前三季度) | -46.46% |
| 毛利率 | 23.27%(前三季度) | -4.78个百分点 |
| 净利率 | 2.68%(前三季度) | -2.92个百分点 |
| 资产负债率 | 69.98% | - |
收入增长驱动因素： 2024年公司营收实现33.13%的同比增长，主要得益于新项目投产转固后的产能释放及产品放量。电子级胶粘剂业务表现突出，上半年营收达7.32亿元，同比增长71.41%。
产品结构变化： 高分子薄膜材料业务上半年实现营收0.46亿元，接近2023年全年水平(0.55亿元)，显示新产品线逐步形成规模效应。
OCA光学胶机遇： 全球OCA光学胶市场规模约280亿元，折叠屏手机渗透率提升带来结构性增长机会。公司作为国内领先的功能性薄膜材料供应商，有望受益于这一趋势。
毛利率下滑原因： 2024年前三季度毛利率同比下降4.78个百分点至23.27%，主要受三方面因素影响：
费用压力： 期间费用率达22.58%，同比上升0.76个百分点。其中：
现金流改善： 经营活动现金流净额1.51亿元，同比大幅改善，得益于回款效率提升及获得1.1亿元政府补助。
2025年一季度财报显示：
这表明公司盈利能力尚未出现明显拐点，业绩压力持续存在。
投资亮点：
主要风险：
山西证券近期发布研报给予"增持"评级，认为公司"新项目投产推动营收高增长，业绩拐点可期"。当前股价10.77元(2024年9月数据)，建议关注：
但需注意，2025年一季度业绩仍未现明显改善迹象，投资者需保持谨慎。
