矩子科技(300802)2024年年度报告深度分析

2024年上半年，矩子科技实现营业总收入3.16亿元，同比增长13.45%；归母净利润4549.05万元，同比增长20.01%。第二季度单季营收1.52亿元（同比+6.03%），但净利润1369.81万元（同比-7.77%），呈现增收不增利态势。

关键指标	2024H1	同比变化
毛利率	30.13%	-4.77%
净利率	14.13%	+4.07%
ROIC	5.1%	-
应收账款/净利润	314.21%	需重点关注

公司经营性现金流保持健康，净流入4812.23万元（同比+13.96%），但存货周转率0.81次（同比+24.83%）与总资产周转率0.17次（同比-15.81%）呈现分化。值得注意的是：

• 有息负债激增至6728.30万元，同比增幅达683.73%
• 三费占比6.94%，同比上升6.11个百分点
• 投资活动现金流净额变动-1285.01%，主要系非流动金融资产投资增加

2024-2025年ESG评级显示公司可持续发展能力存在明显短板：

评级机构	最新评级	行业排名	主要短板
妙盈科技	C	539/632	环保得分仅18.3（行业529名）
华证指数	CCC	414/519	环境管理(CC级)与治理结构(BBB级)差异显著

治理结构得分（80.37）显著高于环境（64.19）和社会责任（73.04）维度，显示ESG发展不均衡。

优势： 研发驱动型商业模式，产品附加值较高（净利率14.5%），现金资产健康（资产负债率12.74%）。

风险：

1. 应收账款规模达净利润3.14倍，存在坏账风险
2. Q2单季净利润下滑7.77%，盈利持续性存疑
3. ESG评级处于行业后30%，可能影响长期融资成本

建议投资者关注公司下半年应收账款回收情况以及研发投入转化效率。