惠城环保(300779)2024年年度财报深度分析

指标	2024年	同比变化
营业收入（亿元）	11.49	+7.33%
归母净利润（万元）	4,259.97	-69.24%
扣非净利润（万元）	2,992.54	-78.55%
负债率	66.12%	-
每股分红（元/10股）	1.00	-

季度	营业收入（亿元）	归母净利润（万元）
2024Q1-Q3	8.62	4,343.82
2024Q4	2.87	-83.85

第四季度出现 单季度亏损 ，显示盈利能力持续恶化。

行业背景： 公司主营炼油废催化剂处理及资源化利用，受益于环保政策趋严，但面临技术迭代和市场竞争压力。

主要问题：

• 净利润 连续三个季度同比下滑超68% ，成本控制能力显著弱化
• 负债率高达66.12%， 财务杠杆风险 需警惕
• 第四季度营收增长但利润亏损，可能存在 毛利率骤降 或资产减值

风险提示：

• 盈利能力持续恶化，尚未出现企稳信号
• 高负债率限制未来融资空间
• 机构持仓分歧明显，股价波动风险大

关注要点：

• 2025年Q1能否实现 环比改善
• 福建、浙江新项目的投产进度
• 塑料裂解技术的商业化进展