| 指标 | 2024年 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 67.63亿元 | +1.13% |
| 归母净利润 | 2.91亿元 | -48.37% |
| 毛利率 | 11.13% | -30.77% |
| 净利率 | 4.35% | -48.69% |
| 每股收益 | 0.22元 | -47.62% |
| 经营性现金流 | 5.08亿元 | -66.53% |
关键观察：公司呈现明显的"增收不增利"特征，盈利能力指标全面下滑，主要受稀土原材料价格下跌滞后影响及行业竞争加剧所致。
| 业务领域 | 收入(亿元) | 销量同比 | 市场地位 |
|---|---|---|---|
| 新能源汽车及零部件 | 33.14 | +38.62% | 全球前十大新能源车企供应商 |
| 节能变频空调 | 15.40 | +61.81% | 覆盖全球前十大变频空调压缩机厂商中的八家 |
| 风力发电 | 4.97 | +2.03% | 为全球前十大风电整机厂商中的五家供货 |
亮点：高性能稀土永磁材料总销量达2.09万吨，同比增长37.88%，产能利用率超90%，产销量位居全球行业第一。
| 项目 | 变动幅度 | 主要原因 |
|---|---|---|
| 财务费用 | +34.16% | 汇兑收益较上年同期减少 |
| 固定资产 | +34.18% | 报告期固定资产投入增加 |
| 筹资活动现金流 | +111.23% | H股增发完成并收到募集资金 |
| 合同负债 | -86.17% | 履行客户预付款合同 |
公司2024年实际净利润2.91亿元，显著低于市场预期的3.46亿元。短期来看，稀土原材料价格下行周期（金属镨钕均价同比下降25%）仍将持续压制毛利率，但第四季度净利润同比上升35.62%显示边际改善迹象。
长期投资价值取决于：1)人形机器人业务产业化进度；2)产能释放与成本控制能力；3)应收账款管理改善情况。建议投资者关注2025年季度毛利率变化及新业务订单落地情况。
