西菱动力(300733)2024年年度报告深度分析

一、核心财务指标

二、业务板块分析

    
     涡轮增压器业务：
    
    2024年实现营业收入9.86亿元，同比增长25.12%，产量121.26万台(+27.56%)，销量118.96万台(+27.52%)。2025年预计新增产能40万台/年，总产能达220万台/年。

    
     航空零部件业务：
    
    实现收入1.26亿元(+46.14%)，毛利率15.44%(+6%)。民用领域受益C919商业订单增长，军用领域随国防投入保持稳定需求。

    
     战略布局：
    
    切入人形机器人零部件领域，建设谐波减速器、丝杠等产品生产线，发挥热处理和精密加工技术优势。

三、运营效率与风险

四、机构观点与市场预期

光大证券维持"增持"评级，预计2025年净利润同比增长168.7%。分析师认为涡轮增压器业务将随产能释放加速放量，机器人零部件布局有望打开新增长空间。

证券分析师普遍预期2024年业绩9100万元，对应EPS约0.3元。

五、综合评估

2024年公司实现显著业绩反转，核心业务增长强劲，但需重点关注：

建议投资者关注2025年Q2产能爬坡情况及新业务订单落地进展。