电工合金(300697)2024年年度报告深度分析

一、核心财务数据

指标 2024年 同比变化
营业收入 25.93亿元 +8.37%
归母净利润 1.31亿元 -3.62%
扣非净利润 1.28亿元 -5.68%
基本每股收益 0.393元 -
加权平均ROE 12.05% -

二、经营情况分析

收入增长但利润承压: 公司2024年营业收入实现8.37%的增长,达到25.93亿元,但归母净利润同比下降3.62%至1.31亿元,呈现"增收不增利"态势。

1. 分季度表现

季度 营业收入 同比变化 归母净利润 同比变化
第四季度 7.6亿元 +22.1% 3864万元 +67.0%

第四季度业绩显著改善,营收同比增长22.1%,净利润同比大幅增长67%,显示公司经营状况在年末有所好转。

2. 现金流状况

项目 金额(万元) 同比变化
经营活动现金流净额 -2592.31 -116.42%
投资活动现金流净额 -3268.85 -216.42%
筹资活动现金流净额 7042.86 +147.08%

现金流状况值得关注,经营活动现金流由正转负,显示公司回款能力有所下降;投资活动现金流大幅流出可能与产能扩张有关;筹资活动现金流大幅增加表明公司加大了融资力度。

三、业务板块分析

1. 主营业务构成

2. 战略布局

公司积极拓展海外市场,计划在墨西哥设立孙公司,以满足当地数据中心对高品质铜制材料的需求,显示国际化战略正在推进。

四、分红方案

公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.8元(含税),送红股3股(含税)。

五、财务健康状况

指标 2024年末 同比变化
总资产 18.39亿元 +17.8%
归母净资产 11.23亿元 +6.4%

六、风险提示

  1. 原材料价格波动风险:铜价波动直接影响公司生产成本和利润水平
  2. 市场竞争加剧风险:行业竞争可能导致产品价格下降,压缩利润空间
  3. 海外扩张风险:墨西哥设厂面临当地政策、市场等不确定性
  4. 现金流压力:经营性现金流为负值,需关注资金周转情况

七、投资建议

电工合金2024年业绩呈现"增收不增利"特征,但第四季度改善明显。铜母线业务增长强劲,海外布局值得期待,但需关注原材料价格波动和现金流状况。建议投资者: