英科医疗（300677）2024年度报告深度分析

核心财务表现

指标	2024年	同比变化
营业收入	95.23亿元	+37.65%
归母净利润	14.65亿元	+282.63%
扣非净利润	11.67亿元	+1239.10%
经营活动现金流净额	10.79亿元	+114.78%
总资产	174.04亿元	+8.58%

2024年公司实现 产能利用率100% ，丁腈手套年化产能达560亿只，PVC手套310亿只，稳居全球前列。

业务结构分析

业务板块	收入(亿元)	同比增长	占比
个人防护类	86.00	+39.16%	90.3%
康复护理类	4.58	+15.64%	4.8%
其他产品	4.66	+35.68%	4.9%

公司通过 多元化战略 实现结构性成长，在保持防护手套核心优势的同时，积极拓展康复护理和家用产品市场。

研发创新与智能制造

• 全年研发投入 3.98亿元 ，占营收比例4.18%
• 申请专利43件，新增授权33件，在售新品55款（同比+197%）
• 推出无尘洁净丁腈手套、可降解丁腈手套等环保产品
• 开发电动轮椅E-LITE、护理床CAREFLEX等康养器械
• 手套产品良品率持续保持 99%以上 的高水平

公司通过 "智造升级" 战略，融合自动化与AI技术，在智能检测、自动化包装等环节实现突破。

ESG与可持续发展

• 获 MSCI ESG评级BBB级 、EcoVadis "COMMITTED"徽章
• 通过BSCI商业社会标准认证
• 建立ESG管理体系，将"双碳"目标融入发展战略
• 实施"英young"人才计划，优化组织架构

公司以 "全球英科，健康全球" 为使命，在环境、社会和治理层面取得显著进展。

行业前景与风险提示

行业机遇：

• 预计2025年全球一次性手套销量达8293亿只，市场规模136亿美元
• 丁腈手套替代乳胶手套趋势明确，中国市场需求量价齐升
• 行业洗牌后集中度提升，供需格局趋于平衡

潜在风险：

• 应收账款/利润比达112.55%，需关注回款情况
• 三费占比同比上升33.31%，成本控制压力
• 全球贸易政策变动可能影响出口业务

分析师观点

英科医疗在2024年展现出 "王者归来" 的态势，核心财务指标大幅改善，主要得益于：

1. 行业深度调整后供需关系改善，公司产能利用率达到满负荷
2. 产品结构优化，高附加值产品占比提升
3. 成本控制与运营效率持续改善
4. 全球化布局与多元化战略初见成效

2025年一季度延续增长势头（营收+13.20%，净利润+48.08%），显示公司已进入 高质量可持续发展 阶段。