| 指标 | 2024年 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.60亿元(中报) | -2.11% |
| 归母净利润 | 800-1200万元(预告) | -71.33%~-80.88% |
| 扣非净利润 | 500-750万元(预告) | -77.58%~-85.05% |
| 毛利率 | 44.96%(中报) | +1.01% |
| 资产负债率 | 52.71%(中报) | +2.51% |
1. 盈利能力显著下滑： 2024年净利润预计仅为800-1200万元，同比下滑超70%，中报已出现859万元亏损。主要受市场需求波动、行业竞争加剧及全球经济环境影响。
2. 现金流压力突出： 中报显示经营性现金流为-2.05亿元，货币资金/流动负债比率仅34.4%，需高度关注短期偿债能力。
3. 应收账款风险： 应收账款/利润比高达1849.91%，显示回款效率低下，可能引发坏账风险。
4. 债务结构恶化： 有息资产负债率达35.63%，负债总额/近3年经营性现金流均值达12.89倍，财务杠杆风险上升。
| 业务板块 | 营收占比 | 发展趋势 |
|---|---|---|
| 学校业务 | 61.4% | 系统建设业务保持稳定 |
| 企事业业务 | 38.6% | 数据治理等新业务快速增长 |
公司正积极拓展新商业模式，但在研发及营销驱动模式下，需验证创新转化的实际效果。
短期谨慎： 基于现金流压力、债务风险及行业环境，建议密切关注Q4业绩改善情况。
长期关注点： ① 数据治理等新业务增长持续性；② 经营性现金流改善情况；③ 应收账款管理成效。
当前市值20亿元，需结合PEG等指标评估估值合理性。
