万通智控(300643)2024年年度报告深度分析

万通智控科技股份有限公司成立于2017年，总部位于浙江省杭州市，专注于车辆远程信息管理系统、TPMS传感器及配件、商用车解耦管路系统领域。作为装备制造行业的重要企业，公司在2024年行业排名中，盈利能力位列451/2631，运营能力位列384/2631，展现出中等偏上的行业竞争力。

指标	2024年	同比变化
营业总收入	8.02亿元(前三季度)	↓2.86%
归母净利润	8471.46万元(前三季度)	↑0.15%
毛利率	33.58%	↑6.25%
净利率	10.82%	↑3.89%
每股收益	0.37元(前三季度)	-

注：2024年全年数据尚未完全披露，预计将于2025年4月23日发布完整年报。

1. 解耦管路系统 ：2023年营收6.63亿元，同比增长19.65%，毛利率提升至27.22%，是公司最主要的收入来源。

2. TPMS传感器及配件 ：2023年营收2.05亿元，同比增长17.5%，毛利率51.11%，技术含量较高。

3. 气门嘴及其他轮胎用品 ：营收连续三年下滑，2023年降至1.84亿元，毛利率稳定在20.95%。

2024年上半年数据显示，TPMS传感器及配件和车联网远程信息管理系统营收分别增长26.12%和74.55%，成为新的增长点。

1. 应收账款风险 ：应收账款占净利润比高达188.26%，远超行业平均水平，需警惕坏账风险。

2. 现金流改善 ：每股经营性现金流0.64元，同比大增276.13%，显示回款能力增强。

3. 资产负债结构：2024年6月末总资产14.00亿元，较上年末微降1.06%；净资产10.79亿元，增长1.98%，财务杠杆适中。

优势 ：

• 汽车智能化趋势下，TPMS和车联网业务增长潜力大
• 毛利率持续提升，显示产品竞争力增强
• 经营性现金流大幅改善，财务安全性提高

风险 ：

• 应收账款过高可能影响盈利质量
• 传统气门嘴业务持续萎缩
• 2024年前三季度营收下滑，需关注全年能否扭转

分析师普遍预期2024年净利润1.19亿元，每股收益0.52元，当前估值需结合最终年报数据判断。

万通智控在2024年展现出"增收不增利"的特点，虽然营收小幅下滑，但通过成本控制和产品结构优化实现了利润微增。公司正处于业务转型期，传统业务收缩的同时，智能化产品线快速增长。2025年需重点关注：

1. 应收账款管理改善情况
2. 车联网业务的持续增长能力
3. 全年营收能否恢复正增长

投资者应等待2025年4月23日发布的完整年报，特别关注第四季度业绩表现和2025年业务规划。