中达安(300635)2024年年度报告深度分析
一、核心财务指标概览
指标 2024年 同比变化
营业总收入 6.88亿元 -2.43%
归母净利润 -4935万元 -1975.3%
扣非净利润 -4795万元 亏损扩大
经营现金流净额 -7177万元 -316.1%
基本每股收益(EPS) -0.36元 转亏
加权平均ROE -12.35% -12.92个百分点
二、关键财务数据分析

盈利能力分析: 公司2024年毛利率为16.98%,同比下降4.49个百分点;净利率为-7.01%,同比下降8.01个百分点。第四季度毛利率骤降至2.32%,显示季度性经营压力显著加剧。

现金流状况: 经营活动现金流净额为-7177万元,同比减少1.05亿元,反映主营业务造血能力恶化。筹资活动现金流净额1.18亿元(同比增加1.21亿元),显示公司依赖外部融资维持运营。

资产质量:

三、经营风险提示

1. 债务结构恶化: 一年内到期非流动负债同比激增546.09%,有息负债率达26.02%,短期偿债压力显著上升。

2. 资产减值风险: 报告期内已计提应收账款、合同资产及商誉减值损失,后续仍需关注相关资产质量变化。

3. 盈利持续性: 公司近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.2%,现金流覆盖能力薄弱。

4. 行业竞争压力: 工程监理行业受宏观经济影响明显,营收下滑2.43%反映市场需求收缩。

四、季度表现对比
指标 Q4 2024 同比变化
营业收入 1.94亿元 -17.6%
归母净利润 -5159万元 亏损扩大
毛利率 2.32% -18.01个百分点
净利率 -27.69% -27.21个百分点

第四季度业绩显著恶化,单季度亏损占全年亏损额的104.5%,显示年末经营压力集中爆发。

五、投资建议

1. 估值水平: 当前市盈率(TTM)为-26.24倍,市净率3.46倍,估值处于行业较高水平,与业绩表现形成背离。

2. 关注要点:

3. 风险提示: 若2025年不能实现扭亏,可能触发退市风险警示。