会议产品线 ：收入9.50亿元（同比+51.27%），"云+端"战略成效显著，AI技术赋能智能会议场景，视频会议解决方案市占率持续提升。

云办公终端 ：收入2.00亿元（同比+29.29%），受益于混合办公趋势，耳机产品矩阵覆盖有线/DECT/蓝牙全场景。

传统业务 ：桌面通信终端保持稳定增长，新一代智能会议终端产品成为第二增长曲线。

• 实控人周继伟辞任副总经理（保留董事），持股7.87%获年度分红1.89亿元
• 新聘三位副总经理：海外营销负责人林小盛、研发总监冯万健、耳机事业部总经理廖昀
• 计划回购678.7万股（占总股本0.537%）用于股权激励，授予价18.70元/股

1. 应收账款9.22亿元（含1.25亿美元），需关注海外回款进度
2. 美国关税政策不确定性可能影响出口业务
3. 高分红策略下需观察后续研发投入强度

公司展现强劲的盈利能力和现金流管理能力，会议产品AI化升级与云办公终端扩张构成双轮驱动。建议关注：①Q2季度业绩延续性；②美元汇率波动对毛利率影响；③股权激励计划实施进度。