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天能重工(300569)2024年年度报告深度分析

一、核心财务表现

根据2024年业绩预告，天能重工预计全年亏损2.15-3.30亿元，与上年同期盈利2.51亿元相比出现显著下滑。主要影响因素包括：

二、半年度财务数据对比
指标 2022H1 2023H1 2024H1 同比变化
营业收入(亿元) 12.18 13.39 11.65 -12.98%
扣非净利润(万元) 11,300 12,000 6,519.9 -45.84%
毛利率 26.85% 28.62% 22.77% -20.46%
加权ROE 3.02% 3.06% 1.14% -1.92%
三、业务结构分析
业务板块 2024H1表现 趋势分析
塔筒等风电设备制造 营收同比 下降近20% 受行业招投标推迟影响，存货量增加6.47%
新能源发电 营收同比 增长10%+ 贡献公司84%的毛利，成为主要利润来源

2024年上半年发电业务营收占比已提升至30%左右，但平价项目导致整体毛利率承压。

四、财务健康度评估
指标 2024H1数据 风险提示
有息负债 38.78亿元 同比增加5.16%，财务费用达9,267.57万元
应收账款 31.51亿元 占归母净利润比达1,253.06%，回款压力大
现金流 经营性现金流+112.51% 主要来自应收账款催收和采购付款减少
五、投资建议

综合2024年业绩表现，需关注以下关键点：

  1. 行业复苏节奏 ：风电设备招标能否恢复将直接影响制造板块表现
  2. 负债管理 ：有息负债持续增长至38.78亿元，财务费用压力显著
  3. 业务转型 ：新能源发电已成主要利润来源，但平价项目拉低整体盈利能力
  4. 资产质量 ：需持续关注应收账款回收情况及减值风险

当前股价4.05元（2024年8月数据），季度波动区间3.96-5.07元，建议投资者密切关注年报正式披露的详细财务数据及管理层对2025年的业务展望。