万集科技(300552)2024年年度财报深度分析

指标	2024年	同比变化
营业总收入	9.3亿元	+2.33%
归母净利润	-3.86亿元	-0.15%
扣非净利润	-4.02亿元	-0.12%
毛利率	29.17%	-13.27%
净利率	-41.42%	+1.93%
每股收益	-1.81元	-0.15%

季度	营业总收入	同比变化	归母净利润	同比变化
Q4	3.05亿元	-16.88%	-1.49亿元	+21.1%
Q3	2.19亿元	+1.00%	-7040.61万元	-91.97%

业务板块	收入(亿元)	占比	毛利率
专用短程通信	6.01	64.59%	25.55%
动态称重	1.92	20.65%	33.71%
激光雷达	0.95	10.25%	39.95%
智能网联	0.68	7.31%	N/A

指标	数值	风险提示
应收账款	9.45亿元	占营收101.59%，周转压力大
货币资金/流动负债	73.81%	短期偿债能力偏弱
有息负债	1.39亿元	同比+117.90%
经营性现金流	-0.98元/股	近3年均值为负

投资亮点：

• 营业收入实现小幅增长(2.33%)，显示业务基础仍在
• 第四季度亏损同比收窄21.1%，经营状况略有改善
• 激光雷达业务毛利率达39.95%，技术优势明显
• 受益于智能交通行业政策支持，长期发展空间广阔

主要风险：

• 连续多年亏损，2024年净亏损达3.86亿元
• 应收账款规模庞大(9.45亿元)，占营收101.59%
• 财务费用大幅增加317.97%，融资成本上升
• 经营性现金流持续为负，资金链压力显著
• 机构持股比例较低(5.25%)，市场认可度有限

万集科技2024年呈现"增收不增利"特征，虽然营业收入实现小幅增长，但盈利能力持续恶化。公司应收账款规模庞大，现金流状况紧张，财务风险值得警惕。激光雷达等高毛利业务占比仍然较低，核心业务专用短程通信毛利率下滑明显(25.55%)。建议投资者关注公司现金流改善情况以及应收账款回收进度，短期内保持谨慎态度。