广信材料(300537)2024年度报告深度分析
一、核心财务数据
指标 2024年 同比变化
营业收入 5.18亿元 +1.63%
归母净利润 -3207万元 -565%
扣非净利润 -3009万元 -11944%
Q4单季净利润 -6807万元 亏损扩大140.33%

全年业绩呈现 前高后低 特征:上半年实现净利润2785万元(同比增长40.02%),但Q4因资产减值计提导致全年转亏。

二、业务发展亮点

1. 创新产品进展 :石墨烯重防腐涂料已在港口码头、海洋工程等场景实现小批量应用,预计2025年在海工及高端装备制造领域规模化放量。

2. 产能建设 :龙南基地项目陆续投产,年产5万吨电子感光材料项目持续推进,已通过定向增发募集资金1.44亿元投入建设。

3. 战略布局 :在光伏胶、汽车涂料、功能膜材等新领域取得突破,产品结构持续优化。

三、关键财务指标分析
指标 数值 行业对比
毛利率 39.7%(中报) 同比+29.84%
净利率 -6.19%(全年) 同比转负
ROIC 1.68% 资本回报率偏弱
现金流 每股-0.31元(中报) 同比-159.49%

需重点关注: 应收账款/利润达3561.52% ,货币资金/流动负债仅56.75%,显示现金流压力较大。

四、机构盈利预测与评级

最新盈利预测调整:

投资评级: 维持"增持" ,目标价16.43元(2025年4月29日)。

五、主要风险提示
  1. 新产品在下游大型企业的认证进度不及预期
  2. 龙南基地产能释放速度低于规划
  3. 传统PCB油墨业务面临行业竞争加剧
  4. 应收账款回收风险影响现金流
  5. 原材料价格波动对毛利率的持续影响