润欣科技（300493）2024年度财报深度分析

核心财务指标

指标	2024年	同比变化
营业收入（亿元）	25.96	+20.16%
归母净利润（万元）	3,636.98	+2.07%
扣非净利润（万元）	3,450.26	+10.17%
经营活动现金流净额（万元）	4,759.64	-65.54%
研发费用（万元）	4,769.07	+39.74%

注：剔除股份支付费用影响后，归母净利润同比增长57.54%，反映实际经营改善。

业务结构分析

产品线表现

• 音频及功率放大器件 ：营收增长63.34%，成为最大亮点
• 定制和自研芯片 ：增长42.22%，显示技术能力提升
• 电容业务 ：下降2.61%，反映产品结构调整

区域分布

• 大陆地区：+19.46%
• 香港地区：+24.74%
• 台湾地区： -46.27% （市场策略调整所致）

盈利能力与现金流

增收不增利现象明显 ：净利润增速（2.07%）远低于营收增速（20.16%），主要由于：

• 研发投入大幅增加39.74%
• 市场竞争加剧导致的销售费用上升
• 原材料成本压力

现金流预警 ：经营活动现金流净额锐减65.54%，需关注：

• 应收账款周转效率
• 存货管理能力
• 供应商账期变化

战略布局与风险提示

未来发展方向

• 重点投入AI边缘计算、汽车电子、感存算一体化芯片
• 参股国家智能传感器创新中心
• 拓展"端-云协同"技术研发

主要风险因素

• 研发失败风险（在研项目占比高）
• 核心技术人员流失风险
• 半导体行业周期波动
• 国际贸易政策变化

投资回报

利润分配预案：每10股派现0.20元（含税），股息率约1%，维持低分红政策

当前估值水平：PE(TTM)约55倍，高于行业平均，反映市场对其技术布局的预期