天然气业务扩张显著： 2024年天然气产量达4.69亿立方米(+35%)，销售量7.38亿立方米(+32%)，驱动营业收入增长14.19%。但受价格下降及资产折耗影响，业务实际出现亏损。

减值损失影响： 因天然气价格下跌，公司对收购中海沃邦形成的合同权益及商誉计提减值损失8.22亿元，是净利润大幅下滑的主因之一。

三费问题突出： 财务费用同比激增41.31%，销售、管理、财务费用合计占营收比达15.85%(同比+31.23%)，显示运营效率有待提升。

• 现金流风险： 货币资金/流动负债比仅79.67%，需关注短期偿债能力
• 债务压力： 有息资产负债率已达32.38%，融资成本上升明显
• 盈利持续性： 2025年一季度虽实现2092万元净利润，但全年扭亏仍需观察价格走势
• 商誉风险： 8.22亿元减值后，仍需警惕剩余商誉的减值压力

2024年全国天然气表观消费量4260.5亿立方米(+8%)，在"双碳"目标下，工业、发电等领域需求仍有增长空间。公司石楼西区块开发进度及市场化改革应对能力将成为未来关键。