万孚生物(300482)2024年年度财务分析报告

一、核心财务指标概览

指标 2024年 同比变化 2023年
营业收入(亿元) 30.65 +10.85% 27.65
归母净利润(亿元) 5.62 +15.18% 4.88
扣非归母净利润(亿元) 4.97 +19.90% 4.14
经营活动现金流净额(亿元) 3.62 +10.05% 3.29
毛利率 64.34% +1.24pp 63.10%
研发投入(亿元) 4.38 - 3.95

2024年第四季度表现尤为突出,实现营业收入8.83亿元(同比增长16.17%),归母净利润1.26亿元(同比增长43.14%)。

二、业务板块分析

业务板块 2024年收入(亿元) 同比变化 收入占比
慢病管理检测 13.69 +22.38% 44.7%
传染病检测 10.42 +9.50% 34.0%
优生优育检测 2.94 +9.97% 9.6%
毒品(药物滥用)检测 2.86 -13.39% 9.3%
其他 0.74 - 2.4%

慢病管理检测业务增长最为显著,主要得益于化学发光、免疫荧光等核心技术的持续突破,以及国内外市场的同步拓展。

三、区域市场表现

区域 2024年收入(亿元) 同比变化 收入占比
中国境内 19.62 -1.65% 64.0%
中国境外 11.03 +43.23% 36.0%

境外业务成为2024年最大亮点,主要得益于北美市场呼吸道检测产品获批FDA EUA授权,以及在发展中国家市场的本地化运营成效显著。

四、研发与产品创新

五、机构持股情况

截至2025年4月9日,共有144家机构投资者持有万孚生物股份,合计持股1.02亿股,占总股本21.27%。

前十大机构投资者合计持股比例18.68%,较上一季度下降1.11个百分点。

主要机构投资者包括广州汇垠天粤股权投资基金管理有限公司、华宝中证医疗ETF、广州生物医药与健康产业投资有限公司等。

六、财务健康度评估

指标 2024年 同比变化
应收账款(亿元) 8.26 +41.13%
有息负债(亿元) 5.88 +3.50%
加权净资产收益率 6.96% -0.61pp
净利率 17.63% +1.74pp

需关注应收账款大幅增长可能带来的资金周转压力,但整体财务状况稳健,经营性现金流持续改善。

七、投资建议

万孚生物2024年业绩表现稳健,呈现以下投资亮点:

风险因素:国内医保控费政策影响、北美市场竞争加剧、应收账款管理压力等。

基于公司稳健的业绩增长和国际化布局的持续推进,长期投资价值值得关注。