时到量化
迈克生物(300463)2024年度报告深度分析
核心财务表现
营业收入：
25.49亿元
（同比-11.98%）
归母净利润：
1.27亿元
（同比-59.44%）
扣非净利润：
1.38亿元
（同比-56.20%）
商誉减值损失：
0.94亿元
（占净利润74%）
注：业绩下滑主因包括区域市场萎缩及资产质量风险暴露
业务结构分析
自主产品占比：
73.55%
（收入14.32亿元，同比+6.55%）
代理产品收入：
5.15亿元
（同比-32.42%）
研发投入强度：
19.98%
（占自主产品收入）
战略转型成效显现，但代理业务剥离带来短期阵痛
区域市场表现
东北区营收：
-30.78%
华北区营收：
-39.27%
华东/华南区：
实现增长
（未披露具体数据）
区域分化显著，需警惕市场集中度风险
风险提示
1. IVD集采政策持续深化，价格压力传导至利润率
2. 北京达微生物科技产品推广不及预期
3. 商誉减值风险尚未完全释放（原计提区间0.9-1.1亿元）
4. 经营性现金流与净利润背离需关注
可持续发展亮点
• 连续第9年发布可持续发展报告
• ESG治理体系通过SGS认证
• 研发人员占比提升至35%
长期价值建设或成未来估值修复关键
