华铭智能(300462)2024年年度报告深度分析
一、核心财务指标概览
指标 2024年 同比变化
营业总收入(亿元) 6.26 +4.22%
归母净利润(万元) -1,074.63 -84.63%
扣非净利润(万元) -4,052.49 -160.42%
经营现金流净额(万元) 549.5 -95.08%
加权ROE -0.74% -0.36%
注:第四季度归母净利润4,195万元(同比+451.9%)未能扭转全年亏损局面
二、分业务板块表现
业务板块 营收(亿元) 占比 同比变化 净利润贡献
AFC(轨道交通) 3.65 58.36% +2.43% 约4,051万元
ETC(智能交通) 1.48 23.62% -20.62% 约-7,600万元
热管理设备 1.13 18.02% +38.7%* 数据未披露
*热管理设备业务增长显著但存货审计存在不确定性
三、关键风险因素
  1. ETC业务持续恶化 :后装市场需求疲软叠加降本不及预期,毛利率压力显著,已成为最大业绩拖累
  2. 现金流承压 :经营活动现金流净额骤降95%,筹资活动现金流净流出8,217万元
  3. 监管风险 :因信披违规被证监会立案调查,可能影响再融资及市场信誉
  4. 存货审计风险 :子公司浙江国创热管理存在存货审计受限情况
  5. AFC国内订单储备降至6.84亿元,较历史水平下降约15%
四、未来展望
五、投资建议

尽管四季度单季利润改善,但全年核心业务结构性问题突出: