| 指标 | 2024年 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 归母净利润 | 1800-2600万元 | 下降80.53%-86.52% |
| 扣非净利润 | 1600-2400万元 | 下降80.94%-87.29% |
| 毛利率 | 36.76% | 下降20.59% |
| 净利率 | 7.89% | 下降53.29% |
| 每股收益 | 0.14元 | 下降56.3% |
| 每股经营性现金流 | -0.17元 | 下降206.05% |
1. 军品业务收缩 ：受行业周期波动影响，客户单位需求滞后，导致军品业务收入较上年同期减少。
2. 产品降价压力 ：受客户单位降价要求影响，部分批产产品价格下行结算，导致产品毛利率显著下滑。
3. 研发投入增加 ：公司坚持创新发展，研发持续投入，前期扩充产能产生的固定费用增加。
4. 民品业务占比不足 ：虽然积极拓展民品市场且增长显著，但由于规模占比仍较小，未能对总体业绩形成有效支撑。
1. 现金流压力 ：货币资金/流动负债仅为52.22%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-8.6%。
2. 应收账款风险 ：应收账款占最新年报归母净利润比高达842.64%，回款能力需重点关注。
3. 费用控制压力 ：销售费用、管理费用、财务费用总计7644.03万元，占营收比14.13%。
| 估值指标 | 数值 | 行业对比 |
|---|---|---|
| 市盈率(TTM) | 153.99-222.43倍 | 显著高于行业平均 |
| 市净率(LF) | 约1.98倍 | 接近行业水平 |
| 市销率(TTM) | 约3.99倍 | 高于行业平均 |
机构持股情况：截至2024年二季度末，机构投资者合计持股比例1.17%，较上季度下降0.25个百分点。
1. 短期谨慎 ：业绩大幅下滑、现金流紧张、应收账款高企等风险因素需警惕。
2. 长期关注转型 ：民品业务拓展成效及军品需求恢复进度是未来业绩改善的关键变量。
3. 估值修复机会 ：当前市盈率处于历史高位，需等待业绩实质性改善带来的估值修复机会。
