关键观察：集成电路业务成为唯一实现双位数增长的板块，显示公司在半导体检测领域的战略布局初见成效。

截至2024年末：

• 机构投资者总数：119家
• 合计持股比例：46.08%（较上季度下降2.68个百分点）
• 前十大机构持股集中度：40.51%

主要变动：公募基金整体呈现减持趋势，其中6只基金减持比例达0.36%，仅天弘永利债券A小幅增持。

积极因素：

• 研发投入保持稳定（年报未披露具体数值但提及持续投入）
• 子公司苏试宜特实现334.77%的净利润增长
• 军工检测领域有望受益于"十四五"规划项目落地

主要风险：

• 试验设备业务受下游资本开支收缩影响显著
• 新建实验室产能爬坡期成本压力较大（如苏州实验室净利润下滑40.47%）
• 市场竞争加剧导致综合毛利率承压

太平洋证券维持"买入"评级，目标价25元，主要依据：

1. 募投产能逐步释放带来的增量空间
2. 集成电路检测业务的成长性
3. 军工检测领域的政策红利

当前需关注：2025年重点项目订单落地情况以及新建实验室的产能利用率提升进度。