| 指标 | 2024H1 | 同比变化 | 2023H1 | 2022H1 | 2021H1 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入(亿元) | 1.97 | -28.12% | 2.74 | 2.53 | 2.45 |
| 归母净利润(万元) | 253.13 | -94.75% | 4823.88 | 2319.00 | 2497.03 |
| 扣非净利润(万元) | -164.03 | -107.51% | 2184.78 | 2114.11 | 2217.22 |
| 毛利率 | 22.98% | -19.24% | 28.45% | 27.33% | 26.88% |
| 净利率 | 1.23% | -92.33% | 13.56% | 9.17% | 10.19% |
关键观察：公司2024年上半年业绩呈现断崖式下滑，营业收入创近四年新低，归母净利润仅为去年同期的5.25%，扣非净利润首次出现亏损。盈利能力指标全面恶化，毛利率跌破23%，净利率降至1.23%的历史低位。
| 指标 | 2024H1 | 同比变化 | 行业参考值 |
|---|---|---|---|
| 资产负债率 | 12.75% | -5.27% | 30-50% |
| 总资产周转率 | 0.17次 | -24.41% | 0.4-0.6次 |
| 存货周转率 | 1.16次 | +12.51% | 1.0-1.5次 |
| ROE | 0.26% | -4.56% | 8-12% |
| 经营活动现金流 | -1236.61万 | -2354.05万 | 正值为佳 |
关键观察：公司资产负债率持续走低至12.75%，远低于行业平均水平，显示财务政策极为保守。总资产周转率降至0.17次，反映资产利用效率低下。值得注意的是，存货周转率连续两年改善，但未能扭转整体经营效率下滑趋势。经营活动现金流由正转负，需警惕资金链风险。
| 业务板块 | 营收占比 | 同比变化 | 战略重点 |
|---|---|---|---|
| 防雷产品 | 65.26% | -8.34% | 铁路行业专项 |
| 非防雷产品 | 25.80% | +3.12% | 电子元器件 |
| 防雷工程及服务 | 8.94% | -1.88% | 一体化解决方案 |
| 出口业务 | 23.36% | -5.24% | 国际市场拓展 |
| 新能源业务 | 12.83% | +12.83% | 风光电配套 |
关键观察：传统防雷产品仍是营收主力但占比持续下滑，新能源业务同比增长12.83%成为亮点。公司正积极推进多元化战略，在电子元器件(营收4919.23万元)和新能源领域(电力、风电、光伏、充电桩)寻求突破。出口业务受国际环境影响出现下滑。
| 股东类型 | 持股比例 | 变动情况 |
|---|---|---|
| 机构投资者合计 | 42.46% | +0.36% |
| 控股股东(四川中光) | 40.88% | 持平 |
| 实际控制人 | 37.42% | 持平 |
| 前十大股东合计 | 49.42% | -1.25% |
| 股东户数 | 2.12万户 | +8.16% |
关键观察：机构投资者持股比例微增至42.46%，UBS AG、高盛国际等外资机构持续持仓。控股股东四川中光保持40.88%的稳定持股，但前十大股东集中度有所下降。股东户数增加显示股权分散化趋势，可能影响股价稳定性。
| 指标 | 数值 | 行业对比 |
|---|---|---|
| 研发人员占比 | 10.80% | 中等水平 |
| 生产人员占比 | 60.04% | 偏高 |
| 专利数量 | 277项 | 行业领先 |
| 人均薪酬 | 12.24万元 | 中等偏上 |
| 员工总数变化 | 下降趋势 | 收缩调整 |
关键观察：公司保持10.8%的研发人员比例和277项专利的技术储备，显示研发投入持续。生产人员占比高达60.04%反映制造业属性突出。员工总数呈下降趋势，可能与业绩压力下的成本控制有关。
主要风险：
潜在机会：
分析师观点： 公司正处于战略转型阵痛期，短期业绩承压明显。建议投资者关注Q3业绩改善情况，特别是新能源业务发展态势。当前估值处于历史低位(PS约2.83倍)，但需警惕业绩进一步下滑风险。保守型投资者建议观望，激进型投资者可适度关注转型成效。
