| 指标 | 2024年 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业收入 | 140.8亿元 | -3.75% |
| 归母净利润 | 13.64亿元 | -61.63% |
| 扣非净利润 | 16.45亿元 | -2.99% |
| 基本每股收益 | 0.73元 | -61.63% |
| 毛利率 | 28.84% | (较2023年35.10%下降6.26个百分点) |
注：净利润大幅下滑主要因所得税政策调整导致递延所得税资产冲回4.2亿元，剔除该因素后实际经营利润降幅收窄至个位数。
| 业务板块 | 营收(亿元) | 占比 |
|---|---|---|
| 芒果TV互联网视频 | 106.14 | 75.38% |
| 内容电商 | 28.23 | 20.05% |
| 新媒体内容制作与运营 | 11.50 | 8.17% |
核心业务芒果TV视频收入同比下降4.2%，但会员业务创新高，多档综艺占据行业播放量TOP10榜单。
| 指标 | 2024年 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 加权ROE | 4.85% | -1.57个百分点 |
| 有息负债 | 1.81亿元 | -79.99% |
| 货币资金 | 31.80亿元 | - |
| 应收账款 | 41.62亿元 | - |
公司现金流状况良好，财务费用为-1.75亿元，负债结构显著优化。
内容优势： 全年上线160档综艺节目，现象级爆款《歌手2024》《乘风2024》等持续领跑行业。
创新举措： 实施"赛道主理人"制度，推动内容生产精细化、专业化管理。
主要风险： ①行业竞争加剧导致内容成本高企 ②广告收入受宏观经济影响存在波动 ③会员增长面临长视频行业整体天花板。
拟每10股派现2.2元(含税)，分红总额约4.12亿元，股息率约1.1%(按当前股价20.17元计算)。
当前PE(TTM)约28倍，处于历史估值区间中低位。
数据来源：芒果超媒2024年年度报告及公开市场信息
分析日期：2025年5月8日
