九强生物(300406)2024年度报告深度分析

一、核心财务指标

指标	2024年	同比变化
营业收入	16.59亿元	-4.75%
归母净利润	5.33亿元	+1.70%
扣非净利润	5.21亿元	+1.93%
毛利率	78.5%	+5.14pp
净利率	32.02%	+6.81pp
每股收益	0.92元	+2.22%

注：第四季度单季营收4.22亿元（同比-17.01%），净利润1.59亿元（同比+4.48%）

二、经营亮点与风险

核心优势：

• 高附加值产品结构： 净利率达32.02%，显著高于行业平均水平
• 研发投入加大： 研发费用同比增长15.73%，持续强化七大诊断系统布局
• 产能升级： 迈新生物园完成转固，固定资产同比增长70.3%

主要风险：

• 收入下滑： 营收连续两年负增长（2023年-3.2%，2024年-4.75%）
• 行业竞争： IVD行业全球化竞争加剧，产品同质化压力显现
• 费用波动： 管理费用因折旧增加上升13.01%，抵消了销售费用优化效果

三、关键财务变动分析

项目	变动幅度	主要原因
销售费用	-13.7%	控费措施见效
管理费用	+13.01%	迈新生物园转固计提折旧
研发费用	+15.73%	加大液体活检等新技术投入
投资现金流	+85.36%	收回大额存单
筹资现金流	-136.07%	借款减少叠加分红增加

四、分红与资本运作

董事会通过 10股派4元 的分红方案（含税），现金分红总额约2.32亿元，占净利润的43.5%。

货币资金同比增加44.01%，主要系赎回大额存单所致，当前资产负债结构保持稳健。