菲利华(300395)2024年年度财报深度分析

一、核心财务表现

指标	2024年	同比变化
营业收入(亿元)	20.91	+21.59%
归母净利润(亿元)	2.6-3.5(预告)	-34.9%至-51.64%
扣非净利润(亿元)	1.35(半年)	-49.98%
毛利率	42.85%(半年)	较2023年下降7.63%s
加权ROE	4.32%(半年)	-4.11%s

注：2024年全年数据为业绩预告区间，实际数据以最终年报为准

二、业务板块分析

业务板块	营收(亿元)	占比	发展趋势
石英玻璃制品	6.81(半年)	74.4%	受光伏周期影响承压
石英玻璃材料	13.36(半年)	22.6%	半导体领域稳步增长
其他业务	0.74(半年)	3.0%	-

区域分布：境内15.87亿(半年)，境外5.04亿(半年)，海外市场占比24.1%

三、财务健康度评估

指标	2024年半年	同比变化
有息负债(亿元)	4.53	+303.31%
货币资金(亿元)	5.84	-
应收款(亿元)	6.55	-
应付款(亿元)	3.17	-

财务费用：-11.90万元(半年)，显示较强的资金管理能力

四、研发与战略布局

研发投入： 2024年上半年研发费用率约10.68%，全年预计2.74亿元
技术突破： 新增2个高性能复合材料项目研发成功，光掩膜基板精加工通过联调联试
产能建设： 高纯石英砂生产基地、电熔石英材料新车间等项目陆续建成
战略方向： 深耕半导体、航空航天、光学等高端领域，打造全产业链经营模式

五、风险因素

光伏行业周期性调整导致需求波动
航空航天领域订单阶段性下降
石英玻璃材料行业竞争加剧
主要产品毛利率持续下滑风险
有息负债快速增长带来的财务压力

六、投资建议

基于当前可获得数据，菲利华2024年面临以下投资特征：

短期承压： 受行业周期影响，业绩出现明显下滑
长期潜力： 研发投入持续加大，半导体领域稳步增长
估值水平： 当前市盈率(TTM)约58.6-78.88倍，处于历史较高水平

券商评级：近一个月获得4份研报关注，其中3家给予"买入"评级

分析基于2024年半年度报告及年度业绩预告，最终数据以公司正式披露的2024年年度报告为准

更新时间：2025年5月8日