| 指标 | 2024年 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业收入 | 未披露 | 未披露 |
| 净利润 | 未披露 | 未披露 |
| 毛利率 | 未披露 | 下降趋势 |
| 市盈率(TTM) | 28.32 | - |
| 市净率 | 9.16 | - |
1. 行业地位 ：作为CPO光模块领域"三巨头"之一，与中际旭创、新易盛共同主导高端光通信市场。
2. 产品结构 ：2024年业绩主要依赖1.6T光模块产品，但客户单一（主要绑定达子）导致业绩波动风险。
3. 技术布局 ：前瞻性投入CPO相关产品研发，但商业化进度晚于预期，预计2025年才能形成规模贡献。
| 风险类型 | 具体表现 |
|---|---|
| 客户集中风险 | 主要客户达子的1.6T产品延期直接影响公司业绩 |
| 行业竞争风险 | 新易盛等竞争对手在毛利率和营收规模上快速追赶 |
| 技术迭代风险 | 北美云厂商自研芯片趋势可能削弱传统光模块供应商地位 |
1. 东吴证券 ：维持"买入"评级，认为2025年高端产品放量将带动业绩回升。
2. 国泰海通 ：指出季节性扰动属正常现象，海外光通信景气度持续。
3. 长江证券 ：强调2025Q1营收环比增长提速，行业高景气度有望延续。
1. 短期 ：关注北美云厂商资本开支动向及1.6T产品交付进度（技术面显示当前股价71.69元，52周区间57.11-149.88元）。
2. 中长期 ：需验证CPO技术商业化能力及客户多元化进展，机构目标价分歧较大（90-150元区间）。
3. 风险控制 ：建议密切跟踪季度营收环比变化及毛利率企稳信号。
