1. 持续经营能力存疑 ：2024年营收同比暴跌90.7%，医药制造板块收入占比从89.41%骤降至不足20%，主要因欠税导致开票受限、资金链断裂。

2. 债务危机加剧 ：货币资金仅674万元，而短期借款达2亿元，一年内到期负债1.07亿元，其他应付款12.19亿元（含融资借款1.61亿元）。

3. 关联方资金占用 ：2023年关联方长江大药房占用资金1.80亿元（占净资产92.08%），虽已清偿但导致重大诉讼，需额外承担6478万元清偿义务。

4. 商誉减值风险 ：收购标的长江星在业绩承诺期满后立即变脸，剩余1636.8万元商誉存在全额减值可能。

1. 司法重整程序 ：2025年1月20日十堰中院决定预重整，锦天城律所任临时管理人，最新公告显示重整方拟以2元/股成本注资。

2. 时间窗口紧迫 ：公司表态需在1年内完成重整，否则难以扭转净资产为负的退市指标。但历史案例显示同类重整平均耗时14-18个月。

3. 地方国资介入 ：2024年7月十堰国资背景团队入驻董事会，可能推动地方资源整合，但尚未见具体支持方案。

4. 关键障碍 ：24.17亿元总负债中，12.19亿元其他应付款（含股权转让款等）的清偿方案将直接影响重整成功率。

1. 收入确认合理性 ：在开票受限情况下，1.116亿元营收的确认方式及回款可能性存疑。

2. 资产减值计提 ：应收账款坏账准备已达10.11亿元（计提比例50.7%），需评估进一步减值风险。

3. 持续经营假设 ：会计师可能对"持续经营能力"出具非标意见，这将触发退市新规下的财务类退市情形。

4. 或有负债披露 ：未决诉讼、对外担保等表外负债的完整性核查。

1. 退市风险 ：若2025年末净资产仍为负值，将触发财务类强制退市。

2. 重整失败风险 ：现有方案中重整方注资规模与债务缺口匹配度不足，存在重整终止可能。

3. 流动性风险 ：日均成交金额不足千万元，重大事项披露后易出现20%幅度跌停。

4. 业务复苏不确定性 ：医药板块核心竞争力已受损，光伏设备业务规模不足营收5%。