雪浪环境(300385)2024年年度财务深度分析
一、核心财务指标
指标 2024年 同比变化
营业总收入 3.06亿元(半年) -53.00%
归母净利润 -9864.88万元(半年) -10923.97%
扣非净利润 -1.01亿元(半年) -284.10%
毛利率 6.40%(半年) -58.57%
净资产收益率 -15.06%(半年) -15.18%
负债率 79.37%(三季报) 持续恶化

注:公司预计2024年全年归属净利润亏损3.5亿元至4.95亿元。

二、业务结构分析
分类维度 主要构成 收入占比
产品结构 烟气净化系统设备(5.74亿)、灰渣处理设备(3.68亿) 主要收入来源
行业分布 垃圾焚烧发电(6.78亿)、钢铁(3.68亿) 行业集中度高
地区分布 华东(6.60亿)、华北(2.62亿) 区域集中明显

业务风险:垃圾焚烧发电行业市场萎缩,钢铁行业需求减少,新行业项目效益未达预期。

三、财务风险警示
  1. 商誉减值风险:对上海长盈计提商誉减值约1.8亿元
  2. 资产减值风险:对南京卓越计提资产减值约4832万元
  3. 偿债压力:有息负债11.29亿元,速动比率仅0.66
  4. 现金流紧张:经营活动现金流净额-8772.81万元(半年)
  5. 应收账款高企:达7.98亿元,回款压力大

财务诊断:公司存在9项财务风险,总体财务状况低于行业平均水平。

四、关键问题分析

1. 业绩大幅下滑原因:

2. 资产质量隐忧:

五、投资建议

基于当前财务表现:

截至2025年5月,公司股价表现疲软,最新股价3.6元,季度波动区间3.21-4.17元。