扬杰科技2024年年度报告深度分析

一、核心财务数据

指标	2024年	同比变化
营业总收入	60.33亿元	+11.53%
归母净利润	10.02亿元	+8.50%
扣非净利润	9.53亿元	+35.43%
毛利率	33.08%	+9.32%
每股收益	1.85元	+6.32%

二、季度表现分析

季度	营业收入(亿元)	同比变化	净利润(亿元)	同比变化
Q1	13.28	-	-	-
Q2	15.37	-	-	-
Q3	15.58	-	-	-
Q4	16.10	+17.57%	3.33	+8.93%

    公司呈现明显的季度性增长趋势，第四季度营收和净利润增速均高于全年平均水平，显示业务发展动能持续增强。
   

三、财务健康度评估

指标	数值	分析
应收账款/净利润	187.08%	显著高于行业平均水平
经营性现金流	2.56元/股	同比+54.66%，现金流状况改善明显
资产负债率	31.20%	较2023年略有下降，财务结构稳健
三费占比	7.43%	同比-4.15%，费用控制能力提升

四、业务亮点与战略布局

产业链优势： 公司是国内少数具备从单晶硅片制造到终端销售全产业链能力的企业
产能扩张： 杰楚微8吋晶圆项目及越南生产基地建设投入增加，在建工程同比增长88.73%
业务调整： 转让联营企业扬州国宇电子股权，长期股权投资减少69.86%
市场拓展： 汽车电子、消费电子及海外市场增长强劲，抵消了光伏行业调整的影响

五、风险提示

应收账款规模较大，占净利润比例高达187.08%，需关注回款风险
功率半导体行业竞争加剧，中高端市场面临国际巨头竞争压力
技术迭代风险，需持续投入新材料、新工艺研发
国际政治经济环境变化可能影响海外业务拓展

六、未来展望

扬杰科技2024年业绩表现优于行业平均水平，特别是在第四季度展现出加速增长态势。公司通过产业链整合、产能扩张和市场多元化布局，逐步提升在功率半导体领域的竞争力。2025年，随着8吋晶圆项目和越南基地的投产，公司有望继续保持增长动能。但需密切关注应收账款管理和行业技术变革带来的挑战。