指标 | 2024年 | 同比变化 |
---|---|---|
营业总收入 | 30.12亿元 | -17.87% |
归母净利润 | -2.88亿元 | -207.83% |
毛利率 | 24.59% | -39.57% |
净利率 | -12.15% | -353.9% |
每股收益 | -0.53元 | -208.16% |
1. 重大订单交付完毕 :前期重大订单在2023年完成交付,导致收入同比减少
2. 产能利用率不足 :单位固定成本分摊增加,整体毛利率下降至24.59%
3. 运营费用高企 :销售/管理/财务费用合计5.87亿元,占营收比19.5%
4. 资产减值准备 :计提减值准备1.33亿元,显著影响利润表现
5. 新兴业务投入 :基因细胞治疗等新业务亏损1.93亿元
业务板块 | 收入占比 | 同比变化 | 亮点 |
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小分子原料药 | 91% | -21% | 剔除订单影响后+13% |
小分子制剂 | 8% | +35% | 新签订单2.68亿(+19%) |
基因细胞治疗 | 新签订单1.75亿(+30%) | ||
新分子业务 | 订单突破9000万(含多肽减肥药) |
积极因素:
1. 海外市场收入占比达67%(欧美市场同比增长25%)
2. 未完成在手订单同比增长30%,主要将在2025-2026H1交付
3. 新分子业务(含减肥药)订单增速显著
4. 分析师预期2025年净利润9500万元(EPS 0.17元)
风险因素:
1. 固定资产折旧压力持续(2024年折旧3.11亿元)
2. 新业务培育期可能延长亏损
3. 远期市盈率高达100倍,估值压力显著
公司当前处于 战略转型阵痛期 ,传统业务受订单波动影响显著,但新业务增长势头良好。建议投资者:
1. 关注2025年季度业绩能否验证分析师预期
2. 跟踪新分子业务订单转化情况
3. 注意固定资产周转率改善信号
4. 参考基金持仓变化(中信建投医改混合A持仓最多)