但全年仍预亏4000-5500万元，主要受以下因素影响：

• 银企通项目整合导致短期费用调整
• 云启基金公允价值变动损失约4200万元
• 非经常性损益预计-2800至-3300万元

值得关注的是：

• 毛利率提升至57.54%（行业前5），显示产品竞争力增强
• 三费占比30.56%，同比下降32.61%，成本控制见效
• 经营性现金流-0.02元/股，同比改善79.31%

公司作为金融票据防伪技术龙头企业，正经历技术转型阵痛：

• 研发投入持续，商业模式向"技术驱动"转变
• 银企通项目整合反映战略调整决心
• 市净率8.2倍、市销率38.33倍，显示市场仍给予较高估值

行业竞争力指标：

• 成长能力：行业排名833/2472（前34%）
• 盈利能力：行业排名757/2472（前31%）
• 偿债能力：行业排名187/2472（前8%）

综合评估：

• 优势 ：毛利率领先、资产负债率极低、技术储备丰富
• 风险 ：持续亏损、现金流紧张、转型成效待观察

适合风险承受能力较强的投资者长期关注，建议密切跟踪：

1. 银企通项目商业化进展
2. 经营性现金流改善情况
3. 研发成果转化效率