百纳千成(300291)2024年年度报告深度分析
一、核心财务数据概览
指标 2024年 2023年 同比变化
营业总收入 7.39亿元 4.32亿元 +71.11%
归母净利润 -3.93亿元 -1.86亿元 -111.29%
扣非净利润 -4.04亿元 -2.18亿元 -85.32%
经营活动现金流净额 -7386.06万元 -3.2亿元 +76.92%
基本每股收益 -0.4174元 -0.1976元 -111.23%
加权平均ROE -11.66% -5.03% -6.63%
二、业务板块与经营分析

主营业务构成: 公司主营业务包括多格式影视业务、文旅业务、营销业务和IP运营。2024年营收大幅增长71.11%,但成本控制不力导致亏损扩大。

经营效率问题: 三费(销售/管理/财务费用)占比显著上升,合计达1.21亿元,占营收18.09%,同比增加35.23%。毛利率为-2.03%,同比下滑110.67个百分点。

现金流状况: 尽管经营性现金流净额同比改善2.47亿元,但仍为-7386.06万元。筹资活动现金流净额-2875.18万元,投资活动现金流净额-1.09亿元。

资产质量: 货币资金同比减少44.62%,商誉减值35.27%,应收账款/利润达2515.47%,存货/营收达218.08%,显示资产周转效率低下。

三、关键财务指标与市场估值
估值指标 数值 行业对比
市盈率(TTM) -10.81倍 显著低于行业
市净率(LF) 1.35倍 接近行业中值
市销率(TTM) 5.75倍 高于行业平均
投入资本回报率 -18.49% 行业后25%
四、风险提示与投资建议

主要风险点:

投资建议:

鉴于公司目前处于战略调整期,虽然营收规模显著扩大,但盈利能力持续恶化,建议投资者:

  1. 密切关注公司现金流改善情况
  2. 跟踪存货和应收账款周转效率变化
  3. 关注新业务板块(如IP运营)的实际贡献
  4. 等待盈利能力拐点出现后再考虑布局
五、历史融资与分红情况

公司上市以来累计融资57.65亿元,累计分红仅2.67亿元,分红融资比0.05,远低于行业平均水平。2024年未进行分红。