金城医药(300233)2024年年度报告深度分析

一、核心财务指标

指标 2024年 同比变化
营业总收入 33.73亿元 -4.66%
归母净利润 1.97亿元 +12.63%
扣非净利润 1.80亿元 +13.73%
毛利率 40.13% -8.22%
净利率 6.16% +12.72%
每股收益 0.52元 +15.56%

公司呈现"增收不增利"特征,通过成本控制实现净利润逆势增长,但经营性现金流同比下降55.34%需警惕。

二、业务结构分析

产品类别 收入(亿元) 占比 毛利率
制剂产品 11.91 35.30% 56.48%
其他医药化工产品 8.89 26.35% 21.46%
头孢侧链活性酯系列 8.51 25.21% 32.10%
生物制药及特色原料药 4.43 13.14% 49.06%

制剂产品贡献超三分之一营收且毛利率最高,但价格下降导致收入同比减少1.84亿元,是营收下滑主因。

三、运营质量评估

公司通过优化负债结构改善财务状况,但现金流承压明显,需关注银行承兑汇票托收情况。

四、战略发展亮点

  1. 合成生物学: 谷胱甘肽、腺苷蛋氨酸等产品海外市场取得突破
  2. 女性健康: 与国际公司合作拓展更年期管理、辅助生殖等产品线
  3. 集采中标: 朗依系列等产品中标地方集采,提升品牌影响力
  4. 中间体产品: AABI、DIC及烟碱销量增幅超100%

五、风险提示