永利股份(300230)2024年年度报告深度分析
一、核心财务指标
指标 2024年 同比变化
营业总收入 22.38亿元 +10.69%
归母净利润 2.23亿元 -40.73%
扣非净利润 2.09亿元 -6.29%
基本每股收益 0.2739元 -40.59%
毛利率 32.33% -0.36%
净利率 10.37% -11.21%

注:2024年公司营收保持增长但净利润大幅下滑,主要受成本上升及非经常性损益减少影响。

二、业务结构分析
业务板块 收入(万元) 占比
轻型输送带 107,535.51 48.07%
精密模塑-炜丰国际 116,277.55 51.93%

公司业务呈现双轮驱动格局,精密模塑业务首次超过轻型输送带成为第一大收入来源。

三、关键风险提示

1. 应收账款风险

应收账款占归母净利润比例高达150.34%,需关注回款能力及坏账风险。

2. 商誉减值风险

审计机构将商誉减值列为关键审计事项,涉及管理层重大判断,需持续关注并购资产表现。

3. 外汇波动风险

公司开展2亿元额度外汇套期保值业务,存在汇率波动导致的潜在损失风险。

四、历史业绩对比
年度 营收(亿元) 同比 归母净利润(亿元) 同比
2021 32.13 +0.13% 2.01 +136.84%
2022 21.01 -34.62% 2.44 +21.78%
2023 20.22 -3.75% 3.76 +53.77%
2024 22.38 +10.69% 2.23 -40.73%

公司业绩波动较大,2024年净利润回落至2021年水平,盈利稳定性有待提升。

五、投资建议

1. 关注公司海外业务发展及外汇风险管理能力;

2. 密切跟踪应收账款周转情况及商誉减值测试结果;

3. 当前ROIC为10.63%,资本回报率处于行业中游水平;

4. 公司上市以来分红融资比0.44,股东回报能力一般。