| 指标 | 2024年 | 2023年 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业总收入(亿元) | 3.25 | 3.64 | -10.81% |
| 归母净利润(亿元) | -1.45 | -3.99 | +63.69% |
| 毛利率 | 80.83% | 82.54% | -1.71% |
| 净利率 | -45.48% | -109.36% | +58.48% |
| 研发投入(亿元) | 1.62 | 4.47 | -63.77% |
1. 产品收入下滑明显 ：核心产品舒泰清销售收入1.79亿元(同比-8.20%)，苏肽生销售收入1.34亿元(同比-17.30%)，反映市场竞争加剧及产品竞争力下降。
2. 研发投入锐减 ：研发费用同比下降74.02%，研发投入占比从2023年的122.8%降至49.97%，主要因项目投入减少。
3. 费用控制成效 ：三费(销售/管理/财务)合计1.96亿元，占营收比60.31%(同比-11.05%)，其中管理费用因上期支付离职补偿金减少36.96%。
1. 现金流承压 ：货币资金5391.12万元(同比-36.71%)，货币资金/流动负债仅44.57%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-128.86%。
2. 经营现金流改善 ：每股经营性现金流-0.13元(同比+72.11%)，主要因研发款项支付减少40.51%。
3. 应收账款下降 ：3892.82万元(同比-33.19%)，显示回款管理有所加强。
1. 在研项目包括韦洛利单抗、STSA-1002等，主要处于I/II期临床试验阶段，适应症涵盖化脓性汗腺炎、急性呼吸窘迫综合症等。
2. 研发战略调整 ：2025年将重点推进已进入临床试验的管线项目，但研发投入缩减可能影响长期竞争力。
1. 上市14年累计融资8.77亿元，累计分红7.75亿元，分红融资比0.88。
2. 2024年 未实施分红 ，反映公司优先保障运营资金的战略选择。
1. 亏损收窄但尚未扭亏 ：通过成本控制使亏损收窄63.69%，但主营业务仍未实现盈利，净利率-45.48%显示产品附加值不足。
2. 现金流风险需警惕 ：货币资金覆盖流动负债能力较弱，经营性现金流持续为负值，存在短期偿债压力。
3. 研发转型关键期 ：大幅削减研发投入虽改善当期现金流，可能影响长期创新能力和产品管线推进。
4. 2025年展望 ：公司需在维持现有产品市场份额与推进临床试验项目间取得平衡，同时优化营销管理提升盈利能力。
