| 指标 | 2024年 | 2023年 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业收入(亿元) | 5.90 | 4.31 | +36.82% |
| 归母净利润(亿元) | -1.74 | -5.14 | +66.21% |
| 扣非净利润(亿元) | -2.40 | -5.91 | +59.44% |
| 经营现金流净额(亿元) | 1.65 | 0.03 | +4757.21% |
| 每股收益(EPS) | -0.1966 | -0.58 | +66.10% |
国际业务突破： 2024年国际业务收入达3.25亿元，同比增长189.79%，占总营收比例提升至55.08%，成为公司收入增长的主要驱动力。
季度改善显著： 第四季度营收2.15亿元，同比大幅增长620.7%，亏损环比收窄，显示业务加速恢复态势。
2025年一季度延续增长： 营收3.10亿元(同比+106.29%)，归母净利润6986.84万元，实现扭亏为盈，验证业务转型成效。
| 费用项目 | 2024年(万元) | 2023年(万元) | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 11,949 | 24,264 | -50.75% |
| 研发费用 | 8,801 | 16,150 | -45.50% |
| 管理费用 | 12,245 | 12,770 | -4.11% |
| 财务费用 | 11,395 | 12,526 | -9.03% |
费用优化主要来自：市场服务费/咨询费精简、临床试验及委外费用控制、利息支出减少等。
资产状况： 总资产30.08亿元(同比-8.2%)，归母净资产5.79亿元(同比-23.7%)，需关注资产减值风险。
现金流改善： 经营现金流大幅转正至1.65亿元，显示主营业务造血能力显著增强。
负债压力： 财务费用仍高达1.14亿元，资产负债结构有待进一步优化。
全球化布局： 多肽制剂"利润分成"模式成效显著，成功规避国际贸易摩擦影响，海外管线持续放量。
产品管线： 聚焦多肽及小核酸制剂、原料药、CDMO/CMO业务，技术优势逐步转化为市场竞争力。
政策机遇： 受益医药产业高质量发展政策，公司在创新研发和全球渠道方面具备先发优势。
积极因素： ① 国际业务突破性增长；② 亏损大幅收窄并实现季度盈利；③ 现金流显著改善；④ 费用控制成效显著。
风险因素： ① 净资产持续下降；② 研发投入压缩可能影响长期竞争力；③ 国内市场竞争加剧。
关键观察点： 2025年能否延续一季度盈利态势；国际订单可持续性；新产品上市进度。
