力源信息(300184)2024年度财报深度分析
一、核心财务指标概览
指标 2024年H1 同比变化 单季度(Q2)
营业总收入 34.34亿元 +32.33% 18.98亿元 (+34.54%)
归母净利润 5798.37万元 +10.65% 2274.01万元 (+20.50%)
扣非净利润 5373.27万元 +16.92% 2058.55万元 (+125.41%)
毛利率 9.36% -7.04% -
净利率 1.69% -16.38% -
二、业务结构分析
业务分类 营收规模 占比
电子元器件代理分销 56.42亿元 94.93%
自研芯片及电力产品 3.01亿元 5.07%
结构模块器件 4.36亿元 7.34%

区域分布:境内销售36.86亿元(62.01%),境外销售22.58亿元(37.99%)

三、财务健康度评估

现金流状况: 经营性现金流净额为负,主要因支付货款增加及承兑汇票保证金增加

负债结构: 有息负债9.37亿元(+7.03%),短期借款9.17亿元,需关注偿债压力

应收账款风险: 应收账款达18.25亿元,占归母净利润2751.02%,需关注账龄结构

资本回报率: ROIC为2.16%,资本利用效率有待提升

四、成长性与竞争力

营收增长驱动: 新增客户及下游市场回暖推动收入增长32.33%

研发投入: 技术突破带来产品竞争优势,扣非净利润增速(16.92%)高于净利润增速

成本压力: 财务费用增长67.49%,主因汇率波动及美元加息导致融资成本增加

加权净资产收益率1.59%,同比微增0.11个百分点

五、投资建议

1. 关注 应收账款管理 存货周转 效率改善情况

2. 跟踪 美元汇率波动 对公司财务费用的持续影响

3. 观察 自研芯片业务 的发展能否提升整体毛利率

4. 当前股价4.77元(2024年8月),Q2波动区间4.38-5.18元,建议结合全年业绩预告综合评估