东软载波(300183)2024年年度财报深度分析

一、核心财务指标
指标 2024年 同比变化 2023年
营业总收入(亿元) 10.30 +4.53% 9.85
归母净利润(万元) 6,682.76 +9.39% 6,109.00
毛利率 36.63% -5.69% 42.32%
净利率 6.48% +5.36% 6.15%
每股收益(元) 0.14 +9.39% 0.13
注:第四季度单季净利润为-1,719.57万元,同比大幅下降248.49%
二、业务结构分析
产品分类 营收(亿元) 占比
集成电路 1.53 14.85%
电力线载波通信系列产品 7.40 71.84%
智能化业务 0.90 8.74%
其他 0.02 0.19%
电力线载波通信产品仍是公司核心收入来源,但集成电路业务增长显著
三、财务健康状况
指标 数值 同比变化
应收账款(亿元) 2.98 +12.4%
货币资金(亿元) 13.11 -3.2%
研发投入(亿元) 1.60 -7.51%
三费占比 14.94% +3.81%
风险提示:应收账款占净利润比例高达446.54%,回款压力显著
四、市场表现与估值
指标 数值
当前股价(元) 16.23
市盈率(TTM) 118.41
市净率 2.38
机构持仓比例 19.64%
截至2025年4月10日,股东人数为43,100人,较上期减少3.10%
五、关键问题分析

1. 盈利能力: 全年净利润增长但Q4大幅亏损,主要受季节性因素和研发投入影响。

2. 现金流: 投资活动现金流净额下降444.61%,主要因结构性存款操作及新增1亿元对外投资。

3. 研发投入: 2024年研发费用1.6亿元,同比下降7.51%,但新增光伏设备数据交互模组软件著作权。

4. 股东回报: 2024年分红支出同比减少26.58%,现金分红政策趋于保守。

六、投资建议

1. 优势: 主营业务稳健增长,货币资金充足,在电力线载波通信领域保持技术领先。

2. 风险: 高企的应收账款、Q4业绩暴雷及机构认同度不足可能压制股价表现。

3. 关注点: 需密切跟踪2025年虚拟电厂业务进展及毛利率能否止跌回升。

技术面显示当前处于空头行情,短期建议谨慎观望。