四方达(300179)2024年报深度分析

指标	2024年	同比变化
营业总收入	5.25亿元	-3.19%
归母净利润	1.18亿元	-14.52%
扣非净利润	9544.51万元	-11.48%
毛利率	52.91%	+2.74%
净利率	17.54%	-24.69%
每股收益	0.24元	-14.52%

亮点：

• 总资产达20.82亿元，同比增长21.49%，显示公司资产规模显著扩张
• 毛利率提升至52.91%，同比增加2.74个百分点，反映产品竞争力增强
• CVD金刚石技术产业化持续推进，有望成为未来增长点
• 2025年一季度业绩回暖，归母净利润同比增长24.14%

风险：

• 经营活动现金流净额同比暴跌85.25%，现金流压力显著
• 存货同比激增81.15%，存在库存积压风险
• 三费占营收比达20.56%，同比增加8.59%，费用控制能力下降
• 有息负债同比增加221%，短期借款激增746.52%，财务风险上升

业务板块	收入(亿元)	占比	毛利率
资源开采/工程施工类	3.22	61.37%	62.38%
精密加工类	1.75	33.37%	35.69%
其他	0.28	5.26%	51.77%

公司主营业务结构稳定，资源开采/工程施工类产品贡献超六成收入且毛利率最高，是公司主要利润来源。

四方达2024年业绩整体呈现"增收不增利"特征，虽然资产规模扩大，但盈利能力下滑明显，现金流压力突出。建议投资者：

1. 短期谨慎： 关注公司现金流改善情况，警惕存货周转风险
2. 中长期关注： CVD金刚石产业化进展及"进口替代+大客户战略"实施效果
3. 关键指标： 跟踪2025年二季度费用控制情况及存货周转效率

公司拟每10股派发现金红利2元(含税)，股息率需结合当前股价评估。