| 指标 | 2024年 | 2023年 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业总收入(亿元) | 5.31 | 5.74 | -7.49% |
| 归母净利润(万元) | -5,865.18 | -16,000 | +63.4% |
| 扣非净利润(万元) | -5,937.72 | -16,300 | +63.6% |
| 经营活动现金流净额(万元) | -6,945.21 | 14,800 | -146.9% |
| 基本每股收益(元) | -0.1799 | -0.4908 | +63.3% |
| 加权平均净资产收益率 | -70.47% | -84.02% | +13.55个百分点 |
1. 亏损大幅收窄 ：2024年归母净利润亏损5,865.18万元，较上年同期大幅缩减63.4%，符合公司此前4,200-5,900万元的业绩预告区间。
2. 营收下滑但结构优化 ：全年营收5.31亿元，同比下降7.49%，但下半年表现优于上半年，显示业务调整初见成效。
3. 现金流压力显著 ：经营活动现金流净额为-6,945.21万元，同比由正转负，主要系应收账款增加及存货周转放缓所致。
4. 股东结构变化 ：截至2024年3月31日，股东总户数3.03万户，较去年末减少7.15%，已连续2个季度下降，累计降幅达17.49%。
| 评估维度 | 指标 | 数值 | 行业对比 |
|---|---|---|---|
| 偿债能力 | 流动比率 | 0.62 | 显著低于安全水平 |
| 资本结构 | 有息资产负债率 | 50.27% | 处于高风险区间 |
| 运营效率 | 三费占比 | 23.47% | 同比改善13.4% |
| 估值水平 | 市净率(LF) | 39.85倍 | 显著高于行业平均 |
主要风险提示 ：公司短期债务压力显著，流动比率仅0.62，货币资金/流动负债低至7.07%，需警惕流动性风险。
1. 研发导向 ：公司将持续加强科研与生产的深度融合，提升新产品研发能力，巩固高分子材料领域的市场地位。
2. 外部合作 ：积极寻求战略合作伙伴，通过技术协同降低研发成本，缩短产品市场化周期。
3. 风险应对 ：针对经营风险已制定全面应对措施，重点改善现金流状况，优化资产负债结构。
4. 市场预期 ：尽管亏损收窄释放积极信号，但在竞争激烈的市场环境中，战略目标的实现仍需持续观察。
1. 短期谨慎 ：考虑到高企的市净率(39.85倍)和负值市盈率(-35.85倍)，当前估值缺乏足够安全边际。
2. 长期关注 ：若公司能持续改善现金流状况，实现技术突破，或可带来基本面实质性好转。
3. 关键观察点 ：重点关注2025年一季度报告中的经营性现金流改善情况以及债务重组进展。
