大富科技(300134)2024年度财务报告深度分析

指标	2024年	同比变化
营业总收入	23.24亿元	-6.88%
归母净利润	-4.76亿元	-179.49%
基本每股收益	-0.62元	-179.49%
毛利率	19.37%	-1.74个百分点
经营活动现金流净额	1.10亿元	+2055.53%

业务板块	收入占比	业务特点
射频产品	53.72%	核心业务，包括滤波器、双工器等基站射频器件
智能终端结构件	35.15%	消费电子配套业务，受行业周期影响较大
其他业务	9.29%	包括汽车零部件、数控加工中心等多元化布局

公司主营业务集中度较高，射频产品作为技术密集型业务仍占据主导地位，但智能终端结构件业务受消费电子市场疲软影响明显。

主要财务风险：

• 净利润连续亏损且同比扩大179.49%，亏损幅度远超行业平均水平
• 三费(销售/管理/财务费用)占比同比上升56.69%，其中管理费用增长44.83%
• 财务费用由负转正(从-239万元增至886万元)，利息支出压力显著
• 行业排名靠后(通信设备行业91家中排名靠后)，总体评分仅1.33分

潜在积极因素：

• 经营活动现金流净额大幅改善至1.10亿元，同比增长2055.53%
• 资产质量与营运能力获评"良好"和"优秀"，显示基础运营体系稳固
• 研发投入保持强度，在射频技术领域仍具竞争优势

指标	2024年	同比变化
员工总数	4,436人	-1.31%
人均薪酬	17.86万元	+10.95%
人均创收	52.38万元	-5.64%

人力成本上升与产出效率下降形成剪刀差，反映公司面临的结构性效率挑战。

综合评估显示：

• 短期风险较高：连续亏损扩大、费用控制不力、行业竞争加剧
• 中长期机会：5G建设持续推进可能带动射频产品需求，现金流改善提供转型基础
• 需重点关注：公司能否通过技术升级突破毛利率瓶颈，以及新业务拓展进度

建议投资者密切关注公司2025年季度报告中的亏损收窄趋势及新产品研发进展，现阶段宜保持谨慎态度。