亚光科技2024年报深度分析

一、核心财务指标分析

指标	2024年	2023年	同比变化
营业收入(元)	951,919,554.38	1,588,748,375.59	-40.08%
归母净利润(元)	-918,543,647.22	-283,474,194.33	-224.03%
扣非净利润(元)	-963,652,579.15	-362,177,904.53	-166.07%
经营活动现金流净额(元)	112,000,000.00	199,195,400.00	-43.71%

二、业务板块表现

业务板块	2024年收入(元)	2023年收入(元)	同比变化	占总收入比例
军工电子业务	725,085,258.46	1,215,277,987.24	-40.27%	76.17%
船舶制造业务	203,899,152.46	334,176,485.87	-38.95%	20.77%

主要产品收入均出现大幅下滑，反映出公司主营业务面临系统性压力。

三、亏损原因深度剖析

商誉减值： 军工电子业务受客户采购计划延后影响，计提成都亚光商誉减值4.24亿元
资产减值： 船艇业务因资产包袱过重，计提资产减值损失1.48亿元
信用减值： 应收款项计提信用减值损失1亿元
非经常性损益： 同比下降0.34亿元，对净利润影响显著

四、运营效率与财务健康度

指标	2024年	2023年	变化
资产负债率	66.23%	57.01%	+9.22个百分点
毛利率	17.37%	-	-
ROE	-58.60%	-11.40%	-47.20个百分点
总资产周转率	0.17次	0.25次	-31.59%

五、费用控制情况

费用类别	2024年(元)	2023年(元)	同比变化
销售费用	48,918,427.21	69,032,662.40	-29.14%
管理费用	165,144,214.52	188,250,000.00	-12.28%
财务费用	156,032,446.85	189,430,000.00	-17.62%
研发投入	62,235,200.00	99,270,000.00	-37.31%

公司虽在费用控制方面取得一定成效，但研发投入大幅缩减可能影响长期竞争力。

六、综合分析结论

业绩全面下滑： 营收、净利润、现金流等核心指标均出现大幅下滑，亏损幅度扩大224%，经营状况显著恶化
业务结构风险： 军工电子和船舶制造两大主业收入均下滑约40%，显示公司面临系统性经营压力
资产质量承压： 累计计提各类减值损失近7亿元，反映历史积累的资产质量问题集中爆发
财务风险上升： 资产负债率攀升至66.23%，ROE降至-58.6%，财务健康度明显下降
转型压力巨大： 在主营业务萎缩的情况下，公司亟需寻找新的增长点，但研发投入缩减可能制约转型能力

投资建议：鉴于公司当前面临的系统性经营压力和财务风险，建议投资者保持谨慎态度，密切关注公司后续的战略调整和业务转型措施。