东方日升(300118)2024年度财务报告深度分析

一、核心财务指标概览

2024年公司业绩呈现显著波动：上半年营业总收入104.59亿元（同比-40.59%），归母净利润-9.63亿元（同比-211.8%）；第三季度营收149.03亿元（同比-46.81%），净利润15.60亿元（同比-221.90%）。全年业绩下滑主要受光伏组件价格战、三费占比上升（同比+244.05%）及海外专利纠纷等因素影响。

二、关键财务数据对比

指标	2023年	2024H1	2024Q3	同比变化
营业总收入	353.27亿	104.59亿	149.03亿	-40.59%
归母净利润	13.63亿	-9.63亿	15.60亿	-211.8%
毛利率	14.58%	8.99%	-	-33.14%
经营性现金流	-16.43亿	-3.92元/股	-30.32亿	-678.97%

三、经营亮点与风险

技术优势：

N型电池技术保持行业领先，HJT组件最高功率达741W，转换效率23.90%
拥有328项专利，210超薄硅片、0BB电池等技术实现量产

主要风险：

资产负债率71.41%，流动比率0.766，短期偿债压力显著
三费占比升至10.51%（同比+244.05%），成本控制能力恶化
海外市场占比47%（2023年数据），受国际贸易政策影响较大

四、未来展望

尽管2024年业绩承压，公司在N型电池技术领域的持续投入可能带来长期竞争优势。需重点关注：

光伏组件价格战持续时间及行业产能出清进度
美国市场拓展情况（2023年对美出货1.44GW，单价2.88元/W）
户用光伏电站建设带来的现金流压力缓解