| 指标 | 2024年 | 2023年 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业总收入(亿元) | 9.38 | 11.23 | -16.46% |
| 归母净利润(亿元) | -1.19 | -0.64 | -85.47% |
| 扣非净利润(亿元) | -1.61 | -0.86 | -87.21% |
| 经营活动现金流净额(万元) | 2489.37 | 509.37 | +388.93% |
| 加权平均净资产收益率 | -24.65% | -11.20% | -13.45个百分点 |
1. 持续亏损扩大 ：2024年公司亏损进一步扩大，归母净利润达-1.19亿元，较2023年增加亏损85.47%，扣非后亏损达1.61亿元。上市15年来累计亏损约4亿元。
2. 收入下滑明显 ：营业收入同比下降16.46%，主要由于自产生鲜乳产量下降10.82%，以及市场竞争加剧导致销售受阻。
3. 资产质量承压 ：公司计提坏账准备和存货减值准备金额同比增加，期末总资产11.33亿元，较上年末减少5.82%。
4. 现金流改善 ：经营活动现金流净额同比增长388.93%，达2489.37万元，显示营运资金管理有所改善。
1. 乳制品加工板块 ：作为核心业务，拥有花园乳业、天山云牧乳业等子公司，产品涵盖常温奶、低温奶、奶粉及奶酪。但市场竞争激烈，产品结构升级压力大。
2. 饲料生产销售 ：受原材料价格上涨影响，毛利率承压。
3. 牛羊肉加工销售 ：市场需求波动明显，经营稳定性不足。
1. 行业竞争加剧 ：乳制品行业集中度提升，中小乳企生存空间被挤压。
2. 成本压力 ：原材料价格波动及养殖成本上升持续压缩利润空间。
3. 资产减值风险 ：应收账款和存货减值计提金额增加，反映资产质量压力。
4. 转型升级需求 ：需加大产品研发和品牌建设投入，但短期将加剧亏损。
| 估值指标 | 数值 | 行业对比 |
|---|---|---|
| 市盈率(TTM) | -18.59倍 | 不适用 |
| 市净率(LF) | 5.23倍 | 偏高 |
| 市销率(TTM) | 2.35倍 | 中等 |
公司当前估值水平与持续亏损的经营状况不匹配，投资风险较高。建议关注：
1. 产品结构优化进展
2. 政府补助持续性
3. 资产减值风险控制
