国民技术(300077)2024年年度报告深度分析

指标	2024年	同比变化
营业收入	11.68亿元	+12.62%
归属于上市公司股东的净利润	-2.35亿元	减亏58.82%
扣除非经常性损益后的净利润	-1.96亿元	减亏60.88%
近三年累计净利润亏损	8.39亿元	-
近三年累计扣非净利润亏损	8.13亿元	-

2025年一季度数据显示，公司营业收入3.04亿元，同比增长31.87%，净利润亏损2137.58万元，同比减亏71.43%，亏损幅度持续收窄。

业务板块	营业收入	同比增长	毛利率	同比变化
集成电路和关键元器件	5.97亿元	+28.25%	33.38%	+4.01个百分点
负极材料	5.71亿元	-0.11%	7.83%	+5.77个百分点

集成电路业务表现亮眼，受益于半导体行业回暖趋势；负极材料业务虽收入微降，但通过工艺优化和成本控制实现了毛利率显著提升。

亮点：

• 半导体行业回暖带动集成电路业务增长，公司积极调整产品结构并开拓新客户
• 负极材料业务通过工艺改进实现毛利率提升，新客户导入工作取得进展
• 亏损幅度连续三年收窄，2024年减亏幅度超过50%
• 启动赴港IPO计划，推进"A+H"上市战略布局

挑战：

• 连续八年未分红，投资者回报能力受限
• 2024年计提资产减值损失6670.35万元，反映部分资产质量风险
• 海外收入占比仅2.72%，国际化进程有待加强
• 机构关注度较低，60个交易日内无机构评级

1. 连续亏损风险：尽管亏损收窄，但公司已连续三年亏损，盈利能力尚未实质性改善
2. 行业竞争风险：半导体行业技术迭代快，公司需持续投入研发以保持竞争力
3. 资金压力风险：资产负债率69.27%处于较高水平，流动比率1.228显示短期偿债能力一般
4. 市场情绪风险：近期资金呈流出状态，5日净流出4629.56万元，投资者需谨慎

公司表示将把握半导体行业复苏机遇，持续优化产品结构，同时推进负极材料新客户量产工作。赴港IPO如能成功实施，将有助于改善资金结构并支持长期发展。但考虑到当前盈利能力和行业竞争格局，投资者需密切关注公司扭亏为盈的实际进展。