海新能科(300072)2024年度财报深度分析

指标	2024年	同比变化
营业总收入	18.39亿元	-65.55%
净利润	-6.33亿元	-107.84%
毛利率	-0.76%	-691.44%
净利率	-29.83%	-294.64%
三费占比	17.79%	+103.5%

公司主营业务包括生物柴油、环保材料及特色化工产品三大板块：

• 生物柴油业务 ：受全球市场竞争加剧及经济复苏乏力影响，业务量价齐跌
• 环保材料业务 ：市场需求波动导致销售额大幅回落
• 特色化工产品 ：原材料价格上涨严重压缩利润空间

公司正在推进40万吨/年生物能源项目产品质量升级，计划通过定向增发募集不超过2.8亿元资金用于该项目及补充流动资金。

指标	数值	行业对比
货币资金/流动负债	27.07%	偏低
经营性现金流/流动负债	13.47%(3年均值)	偏低
财务费用/经营性现金流	83%	偏高
每股净资产	2.81元	-4.14%

需特别关注公司现金流状况及财务费用压力。

2024年公司对外股权投资7.2亿元，产生收益5337万元，但相比去年同期下滑77.49%。

市场表现方面：

• 市盈率(PE)：-19.35
• 市净率(PB)：1.27
• 总市值：79.89亿元(截至2025年2月)

中信证券最新研报认为：

• 公司技术实力雄厚，在生物航煤(SAF)领域有产业链延伸布局
• 预计2025年起随着需求回升，业绩有望改善
• 给予2025年目标市值116亿元，对应目标价5元，"买入"评级

关键风险因素：

1. 生物柴油市场需求恢复不及预期
2. 原材料价格持续高位
3. 定向增发进展不顺
4. 现金流压力加剧