碧水源是一家集膜材料研发、膜设备制造、膜工艺应用于一体的高科技环保企业，成立于2001年，2010年在深交所创业板上市。公司专注于解决"水脏、水少、饮水不安全"三大问题，业务涵盖市政污水和工业废水处理、自来水处理、海水淡化、民用净水等多个领域。

截至2024年底，公司净资产约180亿元，拥有年产微滤膜和超滤膜1000万㎡、纳滤膜和反渗透膜600万㎡的生产能力。

1. 业绩大幅下滑 ：2024年净利润同比暴跌92.34%，主要受参股公司业绩拖累影响。

2. 负债压力显著 ：总负债突破500亿元，同比增长4.81%，资产负债结构需关注。

3. 应收账款高企 ：应收账款达124.87亿元，占比较高，回款能力值得警惕。

4. 市值缩水 ：上市15周年之际，市值较峰值缩水超26%。

5. 技术持续创新 ：2024-2025年取得多项专利，包括锂离子吸附材料、净水设备等新技术。

一季度业绩延续下滑趋势，现金流状况不佳，经营压力仍然较大。

1. 估值特征 ：市盈率275倍显示市场对其成长性仍有期待，但0.59倍市净率反映资产质量担忧。

2. 技术优势 ：膜技术领域保持领先，新获专利有望带来新的增长点。

3. 行业前景 ：环保行业处于转型期，水处理市场需求稳定但竞争加剧。

4. 风险提示 ：高负债、高应收账款、业绩持续下滑是主要风险点。

碧水源作为水处理行业的技术领先企业，面临业绩下滑、负债高企等挑战。2024年业绩受参股公司拖累大幅下滑，2025年一季度仍未扭转颓势。公司需重点关注应收账款回收和负债管理，同时发挥技术优势开拓新增长点。

长期来看，公司在水处理领域的技术积累和全产业链布局仍是核心竞争力，但短期业绩承压，投资者需谨慎评估风险收益比。