第四季度表现尤为亮眼：Q4营收13.22亿元（同比+11.26%），归母净利润2.45亿元（同比+30.99%），扣非净利润2.16亿元（同比+90.05%）。

区域结构重大变化：境外营收28.43亿元（同比+32.77%），占比提升至57.66%；境内营收20.88亿元（同比-18.54%）。

• 总资产周转率0.21次（同比-5.64%）
• 存货周转率128.80次（同比+98.86%）
• 经营活动现金净流入2.47亿元（同比减少1.60亿元）
• 资产负债率14.82%（同比+2.14%）
• 有息负债5.81亿元（同比+253.13%）

截至2024年末：

• 机构投资者309家，合计持股3.12亿股（占总股本12.78%）
• 前十大机构持股比例7.88%（较上季度-2.90%）
• 公募基金持股变化：5家增持（+0.23%），10家减持（-0.88%）

股权激励计划：拟授予7338万股，考核目标为2025年净利润≥7.2亿元，2025-2026年累计净利润≥14.8亿元。

核心亮点：

1. 全球化布局成效显著，海外业务贡献超57%营收
2. 边缘计算与AI技术融合，产品竞争力持续提升
3. Q4业绩超预期，盈利能力改善明显

主要风险：

1. 国内CDN市场竞争加剧导致境内收入下滑
2. 海外业务拓展不及预期风险
3. 边缘计算技术商业化落地进度不确定性