探路者(300005)2024年度财报深度分析

一、核心财务表现

     
      营业总收入：
     
      15.92亿元
      
       (+14.44%)
      
      归属净利润：
     
      1.07亿元
      
       (+48.50%)
      
      扣非净利润：
     
      8412万元
      
       (扭亏为盈，增长252.83%)
      
      经营活动现金流净额：
     
      同比下降44.90%

2024年探路者实现历史性业绩反转，扣非净利润自2019年以来首次转正，标志着"双主业战略"布局成效显著。但现金流管理压力值得关注。

二、业务板块分析

业务板块	营业收入	同比增长	归母净利润	同比增长	利润占比
户外业务	13.69亿元	+8.91%	-	-	-
芯片业务	2.22亿元	+66.56%	3203.32万元	+183.30%	30.04%

芯片业务已成为公司重要利润增长点，其净利润贡献首次超过集团合并净利润的30%。

三、户外业务深度解析

品牌建设： TOREAD品牌和TOREADkids品牌成为核心增长引擎，HIMEX系列和POLAREX系列产品获得市场认可
研发创新： 推出下肢外骨骼、5G智能户外手表等智能装备，持续服务国家级重大项目
渠道优化： 全年净增门店97家，但关店185家，显示渠道调整仍在进行中
行业地位： 主导参与多项国家级标准制定，保持国内户外行业领先地位

四、芯片业务战略布局

     
      触控IC领域：
     
      完成车载OLED柔性屏大尺寸触控芯片开发
     
      MiniLED驱动IC：
     
      加速供应链国产化，开拓海外增量市场
     
      技术突破：
     
      "背光+直显"双引擎技术，探索玻璃基新材料应用

公司通过"技术定制+渠道下沉"策略，成功导入头部面板厂商，构建多元化客户生态，芯片业务毛利率显著高于户外板块。

五、风险与挑战

经营活动现金流净额同比下降44.90%，显示营运资金管理存在压力
户外业务渠道调整仍在进行，单店效益有待提升
芯片业务面临行业价格战加剧的挑战
双主业协同效应尚未完全释放，资源分配需进一步优化

六、战略展望

探路者将继续深化"户外+芯片"双主业战略：

户外业务聚焦产品创新与渠道效率提升，强化专业户外品牌定位
芯片业务加速技术突破与客户拓展，重点布局车载和高端显示市场
推动产业链协同创新，促进新质生产力转化
优化现金流管理，提升整体运营质量

2024年业绩反转验证了战略转型的正确性，但公司仍需在盈利能力持续性和业务协同性方面取得更大突破。